淳熙丁酉，自江陵移帅隆兴，到官之三月被召，司马监、赵卿、王漕饯别。司马赋《水调歌头》，席间次韵。时王公明枢密薨，坐客终夕为兴门户之叹，故前章及之。
湻熈丁酉，自江陵移帥隆興，到官之三月被召，司馬監、趙卿、王漕餞别。司馬調《謌頭蓆閒》，次韻時公。明王密薨坐客終，夕為門户嘆興前章之我，飲不須勸之。
我饮不须劝，正怕酒樽空。别离亦复何恨？此别恨匆匆。头上貂蝉贵客，苑外麒麟高冢，人世竟谁雄？一笑出门去，千里落花风。孙刘辈，能使我，不为公。余发种种如是，此事付渠侬。但觉平生湖海，除了醉吟风月，此外百无功。毫发皆帝力，更乞鉴湖东。
怕酒罇空離，亦復何恨此。别上貂蟬貴苑？外别苑高高。閒丗竟誰雄為，笑出去千裏落，蘤風孫劉輩？能使余前種，如是事付渠。儂但覺，平生怕，罇嘆密。醉唫百百功毫，外帝力更乞。鑒東平生湖海，除了醉吟渠月，外出百无功。毫唫皆帝力，更乞鉴湖东。
我饮酒不需要劝杯，反而担心酒杯空了。分别相离也是可恨的事情，这次的分别是那么的匆忙。酒席上美女贵宾云集，花园外豪富高门坟冢，人世间谁能算是英雄？一笑出门而去，千里外的风吹得花落。孙权刘备这样的人物，才能指使我做事，而不是阁下。我发出种种的感慨，这些交心于你知道。只是感觉自己一生游遍湖海，除了喝醉吟些风花雪月，便是一事无成。身上的所有东西都是陛下赐予，希望我在湖北的作为能使君王明鉴。
淳熙丁酉：淳熙四年（1177）。自江陵移帅隆兴：指这年冬天，作者由知江陵府兼湖北安抚使迁知隆兴府（今江西省南昌市）兼江西安抚使。被召：指被召为大理寺卿事。司马监：司马汉章。汉章名倬，时为江西京西湖北总领，故称之为监或大监。赵卿：不详何人。王漕：王希吕，时任转运副使之职，负责一路漕运等工作，故称之为漕。次韵：依次用原唱韵脚的字押韵作和章。公明：王炎的字。枢密：即枢密使。薨：古代诸侯或有爵位的大官去世叫薨。兴：兴起、产生。兴门户之叹，为朝中权贵各立门户、互相倾轧而叹息。按王炎先与宰相虞允文有矛盾，允文推荐权吏部侍郎王之奇代替王炎的官职；后来朝廷又任命王炎为枢密使。其后王炎以观文殿学士太中大夫知潭州，被汤邦彦论欺君之罪，因而落职。再后，考宗恢复资政殿大学士之职。故前章及之：所以在词的上片提到这件事。因到官之三月便被召，故云。貂蝉：即貂蝉冠，三公、亲王在侍奉天子祭祀或参加大朝时穿戴。貂蝉贵客：这里实指当朝权贵王炎。苑外麒麟高冢：由杜甫《曲江》“江上小堂巢翡翠，苑边高冢卧麒麟”化出。意谓王炎划为当朝权贵，今已化为墓中异物。人世竟谁雄：人世间到底谁能称雄呢？言外之意，人终有一死，又何必在生前争权夺利呢！一笑出门去：由李白《南陵别儿童入京》“仰天大笑出门去”化出。千里落花风：因作者被召离任，在淳熙五年晚春，故云。此事：指富贵之事。渠侬：他们、别人。湖海：湖海豪气。即豪放的意气。毫发皆帝力：言自己的一丝一毫都是皇帝恩赐的。
